综合激情网-上海贵妇尝试黑人洋吊-久久久精品免费-日韩午夜激情-色婷五月-免费观看视频在线观看-中文字幕在线亚洲-操你啦在线视频-日韩精品福利视频-中文文字幕一区二区三三-国产色悠悠-中文字幕――色哟哟-久久久人体-青青草公开视频-久热只有精品-欧美成人一区二区视频-在线观看av的网址-123毛片-久精品国产-国产欧美视频一区二区三区

“市場操縱”主題（一）：題材概念有風險，殺跌追漲易套牢

發(fā)布時間：2024年09月19日 瀏覽次數(shù)：

分享：

深交所投資者教育中心

部分個人投資者參與股票交易有一個共同的煩惱：買入漲勢很好的股票后，股價總是下跌，自己每次 都接到最后一棒，為什么受傷的總是我？從一些違法案例來看，極有可能是因為缺乏對股票基本面的分析 研究，僅根據(jù)圖形走勢，憑感覺進行交易，一不小心就買到違法主體刻意制造出上漲假象的股票，被苦苦 套牢在股價高位。下面我們就通過一個例子來說明： 

2015 年 2 月 12 日至 3 月 23 日，僅僅 23 個交易日，創(chuàng)業(yè)板的 C 股票上漲了 55.1%，同期創(chuàng)業(yè)板指上漲 20.93%，兩者偏離幅度達 34.17%。一個月不到，收益率 30%以上，股市的賺錢效應來得真快。是什么原因 導致該股股價表現(xiàn)如此突出，幕后有什么故事？

 股票基本面并未顯著變化

從 23 個交易日期間發(fā)布的公告來看，C 股票的利好公告有兩則：第一則是 2015 年 2 月 28 日公司發(fā)布 2014 年業(yè)績快報，凈利潤增長 176.74%，但絕對值僅 6000 萬，而 2014 年創(chuàng)業(yè)板上市公司的平均凈利潤為 9400 萬元；第二則是 2015 年 3 月 18 日發(fā)布的 2014 年利潤送轉(zhuǎn)公告，實際控制人提議向全體股東每 10 股 派發(fā)現(xiàn)金 0.8 元人民幣（含稅）并轉(zhuǎn)增 10 股，而據(jù)統(tǒng)計，創(chuàng)業(yè)板公司擬 10 股轉(zhuǎn)增 10 股的公司超過 90 家， 其中不乏 10 股轉(zhuǎn)增 20 股、15 股的公司。從上市公司橫向分析比較看，該兩則公告并不起眼。

 實際上，C 股票早在上述公告前已經(jīng)大漲，從諸多吸引人眼球的媒體報道標題可見一斑：“互聯(lián)網(wǎng)金融 概念再度大漲 C 連續(xù)三漲停”（2015 年 2 月 12 日），“互聯(lián)網(wǎng)概念股連遭爆炒 機構上演激烈多空對決”（2015 年 2 月 16 日）。

違法主體被處罰揭露大漲原因

C股票基本面的利好并不突出，是否僅憑概念就被市場追捧？股價上漲究竟是源于投資者的價值挖掘， 還是因為違法主體的煽風點火和推波助瀾？

 2017 年 3 月，證監(jiān)會公開發(fā)布的《行政處罰決定書》揭露了 C 股價大漲的原因。原來，掌握巨額資金 的違法主體伙同自己的親友，利用多個賬戶操縱股價，將 C 股價不斷推高，趁高位賣出股票，獲利高達 2 億元。相關違法主體操縱股價的手法包括：

1、利用控制的賬戶進行對倒對敲和反向交易，虛增成交量；

2、申報后大比例撤單，進行虛假委托； 

3、拉抬股價，營造炒作氣氛，吸引投資者追漲，然后賣出獲利。

以 2015 年 3 月 23 日為例，相關賬戶利用資金優(yōu)勢，制造出股價開盤上漲的走勢，吸引其他投資者跟 風買入，該股開盤后不久直接封上漲停板，違法主體卻悉數(shù)賣出了全部所持股票，瀟灑獲利離場。該日的 股價走勢和操縱情況見下圖：

 操縱股價難逃法網(wǎng)

《證券法》明確規(guī)定，禁止利用資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或者連續(xù)買賣，操縱證券 交易價格或者證券交易量。這個案例告訴我們，投資者在參與證券交易的過程中，要嚴格遵守證券法律法 規(guī)和交易所交易規(guī)則等相關規(guī)定，避免交易行為對證券價量產(chǎn)生沖擊。法網(wǎng)恢恢，疏而不漏，證券監(jiān)督執(zhí) 法機構始終對違法違規(guī)行為保持高壓態(tài)勢，如果蓄意操縱股價，必將被依法從嚴處罰，案例中的違法主體 除被沒收違法所得 2 億元外，并處罰款高達 6 億元。

另一方面，如果對股票的基本面缺乏獨立深入的思考，僅憑題材概念或者突然的上漲就追高買入股票， 極有可能會成為違法主體實施操縱市場行為的受害者。投資者要在股票交易中仔細辨別，深入思考，謹慎 決策，避免成為股價高位站崗的接盤俠。

（免責聲明：本欄目的信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據(jù)該 等信息做出決策。供稿人力求本欄目文章所涉信息準確可靠，但并不對其準確性、完整性和及時性做出任 何保證，亦不對因使用本欄目信息引發(fā)的損失承擔責任。）

文章轉(zhuǎn)自深交所